Condicionantes de la restricción al crédito bancario en el segmento start-up

Resumen

Los proyectos de negocio en fase start-up están sometidos a un gap de financiación. La ausencia de una trayectoria pasada, la falta de garantías o el elevado riesgo percibido maximizan las asimetrías de información en los mercados de financiación. A pesar de que el Venture Capital (VC) se ajusta mejor a la idiosincrasia de estos proyectos, lo cierto es que Europa cuenta con mercados infradesarrollados de VC, haciendo que la financiación bancaria cobre un protagonismo indiscutible en la provisión de fondos. Sin embargo, el tradicional sistema bancario basado en el colateral se muestra insuficiente en el segmento start-up, careciendo de profesionales y sistemas de mecanismos de evaluación de riesgos adaptados a la naturaleza de estos proyectos. A partir de una muestra de más de 800 iniciativas start-up en España, este trabajo pretende conocer si la restricción hacia el crédito bancario está relacionada con aspectos relativos al perfil de la iniciativa de negocio o al perfil competencial del equipo promotor. Los resultados obtenidos demuestran que el nivel de renta del emprendedor representa la variable que más explica el acceso al crédito. Por el contrario, los proyectos de alta intensidad tecnológica (New Technology-Based Firms) o así como aquellos con vocación exportadora, están particularmente sujetos a una constricción al crédito bancario.