El Efecto Maquillaje de las instituciones de inversión colectiva, la legislación fiscal y la estacionalidad del mercado de valores

Resumen

Este trabajo analiza la estacíonalidad del mercado bursátil en enero a través de las estrategias de compras y ventas de las instituciones de Inversión colectiva. En particular, se investigan las estrategias que pueden calificarse como maquilladoras al consistir en vender acciones perdedoras y comprar acciones ganadoras al final de cada trimestre y en especial al final de cada año, con el único objetivo de influir artificialmente en el valor liquídativo de los fondos de Inversión. Se argumenta que estrategias de este tipo podrían causar la estacionalidad del mercado bursátil. La evidencia sugiere que los fondos de inversión no siguen este tipo de estrategias. Por el contrario, los fondos tienden a vender acciones ganadoras y comprar acciones perdedoras. Las motivaciones fiscales se mantienen como causa principal de la estacionalídad bursátil. Este trabajo analiza la estacíonalidad del mercado bursátil en enero a través de las estrategias de compras y ventas de las instituciones de Inversión colectiva. En particular, se investigan las estrategias que pueden calificarse como maquilladoras al consistir en vender acciones perdedoras y comprar acciones ganadoras al final de cada trimestre y en especial al final de cada año, con el único objetivo de influir artificialmente en el valor liquídativo de los fondos de Inversión. Se argumenta que estrategias de este tipo podrían causar la estacionalidad del mercado bursátil. La evidencia sugiere que los fondos de inversión no siguen este tipo de estrategias. Por el contrario, los fondos tienden a vender acciones ganadoras y comprar acciones perdedoras. Las motivaciones fiscales se mantienen como causa principal de la estacionalídad bursátil.