Window dressing in Spanish equity funds

Abstract

Los fondos de inversión son cada vez más importantes para la economía de los países desarrollados, debido a una creciente implantación de estos instrumentos de inversión en las finanzas personales. La necesidad de analizar el grado de veracidad de la información suministrada por los gestores a los partícipes de los fondos de inversión, ha motivado una muy reciente línea de investigación en la literatura financiera que ha permitido identificar un comportamiento atípico en la gestión de dichos fondos en aquellas fechas en las que deben publicitar su actividad. Este fenómeno puede tener implicaciones sociales y económicas importantes, a pesar de lo cual no ha sido suficientemente estudiado, especialmente en el mercado europeo. Por lo tanto, esta tesis pretende contribuir con el conocimiento empírico de las prácticas de manipulación de carteras de los fondos de inversión en España, una de las economías europeas más relevantes. Uno de los principales objetivos de esta tesis es determinar si los inversores españoles pueden confiar en la información trimestral que publican los fondos de inversión.