Una teoría de inmunización de carteras de bonos

  1. Ibáñez Rodríguez, Alfredo
Supervised by:
  1. Alejandro Balbás de la Corte Director

Defence university: Universidad Carlos III de Madrid

Year of defence: 1997

Committee:
  1. Xavier Freixas Dargallo Chair
  2. Juan Ignacio Peña Sánchez de Rivera Secretary
  3. Eliseo Navarro Arribas Committee member
  4. Gonzalo Rubio Irigoyen Committee member
  5. Fernando Zapatero Huerga Committee member

Type: Thesis

Teseo: 63245 DIALNET lock_opene-Archivo editor

Abstract

ESTUDIA LA INMUNIZACION DE CARTERAS DEBONOS LIBRES DE EJERCICIOS DE OPCION Y LIBRES DE RIESGO DE INCUMPLIMIENTO. PRIMERO DESARROLLA A PARTIR DE UN CONJUNTO PARTICULAR DE SHOCKS UNA NUEVA ESTRATEGIA DE INMUNIZACION; AJUSTAR LA DURACION DE LA CARTERA Y MINIMIZAR LA MEDIDA DE DISPERSION LINEAR, DESPUES DEFIENDE QUE CUALQUIER MEDIDA DE DISPERSION ES UNA MEDIDA DEL RIESGO DE INMUNIZACION Y CALCULA LAS CARTERAS MAXIMIN EN MODELOS DONDE LA INMUNIZACION NO ES FACTIBLE. FINALMENTE DESARROLLA EL MODELO TRATADO AL PRINCIPIO CON DOS EJEMPLOS: EL PRIMERO PARA INMUNIZAR UNA CARTERA DE BONOS, SIN RESTRICCIONES A CORTO EL SEGUNDO PARA CUBRIR UNA OPCION EN EL MODELO DE BLACK-SCHOLES. CONCLUYE AFIRMANDO QUE AUNQUE LA RELACION ENTRE PRECIOS DE BONOS Y FACTORES SEA VALIDA, EXISTE OTRA RELACION MUCHO MAS FUERTE Y DETERMINANTE ENTRE LOS PRECIOS DE LOS BONOS Y LOS CAMBIOS QUE PUEDEN SUFRIR LOS TIPOS DE INTERES, PRUEBA TAL RELACION Y LA APLICA AL PROBLEMA DE LA INMUNIZACION.